一、現貨回顧

　　玉米市場主產區基層余糧見底，且在臨儲拍賣低價預期提高及儲備輪入等利多因素支撐下，貿易商囤糧心態積極，部分深加工企業庫存同比偏低，仍有繼續補庫需求，提振產地新糧價格普遍上漲。東北余糧水平進一步下降，部分深加工企業繼續提價收購，帶動產地價格普遍上漲，北方港口收購價格區間進一步上移，其中錦州港周比上漲30-40元/噸。南方港口內貿玉米庫存持續下降，加之受北方港口收購價走高推動，成本支撐明顯，其中蛇口港周比上漲50元/噸。國內玉米現貨價格基本穩定，局部價格明顯走高。東北產區春分后氣溫回升，潮糧儲存難度進一步加大，種植戶賣糧積極性增加，多數地區余糧已經見底，剩余糧品質較好，種植戶惜售心理偏強，養殖飼料需求正在逐步恢復，糧源越來越少，下游加工企業收購積極，同時積極囤糧建庫貿易主體較多，導致收購成本維持高位強勢運行，其中長春周比上漲30元/噸;華北黃淮產區東北產地價格堅挺對市場心態形成支撐，貿易商看漲氣氛較濃，建庫意愿增強，陰雨天氣影響玉米貿易流通，加工企業廠門到貨量有所減少，多數深加工企業上調玉米收購價，其中濰坊周比上漲60元/噸。

　　二、期貨回顧

　　美盤玉米：3月27日CBOT-5月玉米合約收跌2-3/4美分，報每蒲式耳3.46美元。因投資者周末前平倉。3月30日CBOT-5月玉米合約收跌4-3/4美分，報每蒲式耳3.41-1/4美元。因封鎖措施導致乙醇需求低迷。3月31日CBOT-5月玉米合約收跌1/2美分，報每蒲式耳3.40-3/4美元。因USDA種植面積預估創八年高位。4月1日CBOT-5月玉米合約收跌6美分，報每蒲式耳3.34-3/4美元。因疫情憂慮加重且乙醇產量大降。4月2日CBOT-5月玉米合約收跌1-1/4美分，報每蒲式耳3.33-1/2美元。因油價暴漲外溢效應消退。

　　大連玉米：大連商品交易所(DCE)玉米主力合約2005，3月30日開盤價2044元，收盤價2046元，漲17元，最高價2062元，最低價2041元，結算價2049元;3月31日開盤價2047元，收盤價2048元，跌1元，最高價2051元，最低價2038元，結算價2044元;4月1日開盤價2036元，收盤價2031元，跌13元，最高價2036元，最低價2022元，結算價2035元;4月2日開盤價2036元，收盤價2031元，跌13元，最高價2036元，最低價2022元，結算價2035元;4月3日開盤價2036元，收盤價2032元，跌2元，最高價2039元，最低價2028元，結算價2035元。

　　三、本周新聞

　　1、3月27日歐盟委員會布的數據顯示，2019年7月1日到2020年3月22日期間，歐盟發放玉米進口許可15,408,336噸，比上年同期減少13%;玉米出口許可發放量為3,742,213噸，比上年同期增加115%。

　　2、截至2020年3月25日，阿根廷2019/20年度玉米收獲進度達到15.8%，高于一周前的13.6%。交易所繼續預計阿根廷玉米產量為5000萬噸，比2018/19年度的5060萬噸減少1.2%。2019/20年度阿根廷玉米播種面積為630萬公頃，和2018/19年度持平。

　　3、美國農業部發布報告稱，私人出口商對未知目的地售出114,048噸玉米，在2019/20年度交貨。

　　4、俄羅斯農業部建議未來三個月限制谷物出口，貿易商擔憂俄羅斯的限制措施可能會延長。俄羅斯是全球頭號小麥出口國。

　　5、3月30日消息，美國農業部(USDA)公布的數據顯示，截至2020年3月26日當周，美國玉米出口檢驗量為1,269,074噸，前一周修正后為857,987噸，初值為816,634噸。

　　6、咨詢機構AgRural公司稱，截至上周四(3月26日)，巴西中南部地區的農戶已經播種99%的二季玉米。

　　7、官方數據顯示，截至3月20日的一周，歐盟發放本年度(7月至次年6月)第12周的小麥關稅稅率配額為73，099噸。此外，截至3月20日的一周，進口商還申請進口9萬噸烏克蘭玉米。

　　8、中儲糧網3月31日遼寧分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米7130噸，實際成交7130噸，成交率100%。

　　9、中儲糧網3月31日內蒙古分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米24814噸，實際成交20014噸，成交率81%。

　　10、中儲糧網3月31日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米49500噸，實際成交3000噸，成交率6%。

　　11、3月31日巴西分析機構AgroConsult公司發布報告，將巴西2019/20年度的二季玉米產量預測值調高到7470萬噸，高于1月份預測的7400萬噸，因為播種面積預計將會提高到1310萬公頃。

　　12、烏克蘭經濟貿易及農業部稱，2019/20年度(7月到次年6月)迄今為止，烏克蘭谷物出口已達4540萬噸，同比增加20.9%。同期小麥出口量已達1780萬噸，玉米出口量達到2280萬噸，大麥430萬噸。

　　13、 4月1日歐洲貿易商表示，在本周的招標中，韓國玉米加工工業協會(KOCOPIA)買入約55,000噸玉米，預計來源于美國。

　　14、據巴西咨詢機構Safras & Mercado公司稱，2019/20年度巴西玉米產量預計為1.058億噸，相比之下，上月預測值為1.0475億噸。

　　15、俄羅斯農業部農業分析中心稱，截至2020年3月1日，俄羅斯農業企業(不包括小型公司)的谷物庫存為1725萬噸，比上年同期增加232萬噸或15.5%。

　　16、、中儲糧網4月2日云南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米1000噸，實際成交1000噸，成交率100%。

　　17、中儲糧網4月2日山西分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米10061噸，實際成交4000噸，成交率40%。

　　17、4月1日巴西農業與供應部發布的數據顯示，截至周一，巴西第二大玉米生產州帕拉納州的二茬玉米種植已接近完成，占計劃種植面積219萬公頃的99%。

　　18、4月2日歐洲貿易商周四在評估購買情況時表示，阿爾及利亞國家機構ONAB在周三結束的一次國際招標中購入約4萬噸玉米。

　　19、4月2日美國農業部(USDA)公布的玉米出口銷售報告顯示：截至3月26日當周，美國2019-20年度玉米出口凈銷售1,075,400噸，2020-21年度出口凈銷售20,300噸。當周，美國2019-20年度玉米出口裝船1,258,500噸。

　　20、截至2020年3月25日，主產區累計收購中晚稻、玉米和大豆16189萬噸，同比減少935萬噸。分品種看，黑龍江等7個主產區累計收購粳稻4475萬噸，同比增加70萬噸。黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8287萬噸，同比減少806萬噸。黑龍江等7個主產區累計收購大豆278萬噸，同比減少26萬噸。

　　21、中儲糧網4月3日成都分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米53200噸，全部流拍。

　　22、中儲糧網4月3日浙江分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米5279噸，實際成交5279噸，成交率40%。

　　四、生豬市場

　　本周生豬價格持續走跌，上周末北方地區反彈并未能傳導至全國。本周生豬價格沒有太明顯的變化，需求繼續緩慢增長，供需面沒有明顯利好出現。不過受外圍疫情影響，國外港口關閉，導致進口占比比較大的飼料原料上漲，諸如豆粕、魚粉、蛋氨酸、維生素A和E等等，且后期看漲幾率高。飼料企業也紛紛提高成品飼料的價格，豬料上漲50-150元不等，生豬養殖成本上升。另外，農業農村部新聞中心發布，四川省內再次截獲一起外省違規調運仔豬非洲豬瘟疫情，甘肅兩起，已經是3月至今全國已經發生非洲豬瘟9起。預計短期內生豬價格持續偏弱調整，中下旬后有望出現新的變化趨勢。

　　五、玉米庫存

　　截至4月3日北方四港玉米庫存共計約334萬噸。北方港口貿易主體補庫推動集港進度明顯加快，各港口汽運到各個港基本維持在1-1.5萬噸之間。南方港口本周約有12萬噸玉米到貨，截止周五廣東港口玉米庫存45萬噸。飼料企業維持謹慎心理，隨用隨采為主。港口玉米日均出貨1.9萬噸。

　　六、后市分析

　　國內基層市場購銷活躍，產地余糧逐步見底，收購主體繼續補庫，帶動價格階段性上升。隨著“新冠”疫情在全球惡化蔓延，部分國家開始限制農產品出口，這對“用糧大戶”中國來說，不算是好消息，這對提振當前玉米價格走勢發揮了積極作用，因此我們預判，近期玉米價格將易漲難跌，總體穩中偏強為主的可能性明顯提升。